Die lokale gemischte Wirtschaftsgesellschaft basiert auf einem präzisen kapitalistischen Gleichgewicht: Die Gebietskörperschaften und ihre Zusammenschlüsse halten zwischen der absoluten Mehrheit und einer Obergrenze, die im Allgemeinen Gesetz über die Gebietskörperschaften festgelegt ist, während private Aktionäre den Tisch ergänzen. Diese Verteilung ist kein statutarisches Detail. Sie bestimmt die Governance, die Investitionsfähigkeit und den Grad der öffentlichen Kontrolle über Aufgaben, die von der Stadtentwicklung bis zur Verwaltung lokaler öffentlicher Dienstleistungen reichen.
Finanzrisikoprofil der SEM: Wenn die nicht genehmigte Tätigkeit das Defizit ausgleicht
Die institutionellen Unterlagen präsentieren die SEM als ein sicheres Vehikel, das auf der öffentlichen Macht basiert. Die bilanziellen Realitäten sind nuancierter. Seit 2022 ist die genehmigte Tätigkeit im Bereich sozialer Wohnungsbau, die von bestimmten SEM getragen wird, defizitär. Es sind die nicht genehmigten, kommerzielleren Tätigkeiten, die das Gesamtergebnis ausgleichen und unterstützen.
Dieser interne Ausgleichsmechanismus verändert das Risikoprofil der Struktur. Eine SEM, deren Ergebnis von kommerziellen Operationen abhängt, um ihre öffentlichen Dienstleistungen auszugleichen, hat nicht mehr dasselbe Verhältnis zum Markt wie ein klassischer öffentlicher Betreiber. Für die privaten Aktionäre bedeutet dies eine erhöhte Exposition gegenüber operationellen Risiken. Für die mehrheitlich beteiligte Körperschaft erfordert dies eine verstärkte Wachsamkeit hinsichtlich der Rentabilität der freien Operationen.
Wir beobachten, dass diese Dualität nicht immer in den Jahresberichten dokumentiert ist, die den Verwaltungsräten übermittelt werden. Die analytische Nachverfolgung nach Geschäftsfeldern bleibt ein wiederkehrender Schwachpunkt, obwohl sie ein vorrangiges Steuerungsinstrument darstellen sollte.
Um das Funktionsweise der gemischten Wirtschaftsgesellschaft zu vertiefen, muss man daher über die rein juristische Lesart hinausgehen und diese Dimension des finanziellen Managements zwischen genehmigten und nicht genehmigten Tätigkeiten integrieren.
Governance der lokalen SEM: Die blinden Flecken der öffentlichen Kontrolle
Die SEML hat die rechtliche Form einer Aktiengesellschaft. Ihre Organisation muss dem allgemeinen Gesellschaftsrecht entsprechen, wie es im Handelsgesetzbuch definiert ist, mit mindestens sieben Gesellschaftern. Der Verwaltungsrat oder der Aufsichtsrat bildet das zentrale Steuerungsorgan.
Die Gebietskörperschaft, die mehrheitlich beteiligt ist, hat theoretisch einen entscheidenden Kontrollhebel. In der Praxis schwächt das häufige Fehlen von Mechanismen zur periodischen Bewertung der Ergebnisse diese Kontrolle.
Der Bericht 2026 der Territorialrechnungskammer von Neukaledonien über die Sodil veranschaulicht dieses Problem: Die Gesellschaft verdankt ihr Bestehen nur der finanziellen Unterstützung der Provinz der Inseln, ohne dass eine systematische Bewertung der finanziellen und sozioökonomischen Ergebnisse im Hinblick auf die investierten öffentlichen Mittel eingerichtet wurde.
Empfehlungen der Territorialrechnungskammer
Die Kammer empfiehlt mehrere strukturelle Korrekturen:
- Eine Überprüfung des Wirtschaftsmodells zur Überprüfung der mittelfristigen Tragfähigkeit ohne wiederkehrende Subventionen
- Eine Überarbeitung der Satzung, um den Gesellschaftszweck auf die tatsächlichen Kompetenzen der Körperschaft zu beschränken
- Eine strengere Regelung der provinziellen Finanzierungen mit Leistungsindikatoren
- Die Einführung eines Leitfadens zur Vermeidung von Interessenkonflikten, der bis 2027 vorgesehen ist
Diese Empfehlungen betreffen keinen Einzelfall. Sie weisen auf einen strukturellen Mangel vieler SEM hin: die Verwirrung zwischen legitimer öffentlicher Unterstützung und finanzieller Infusion ohne messbare Gegenleistung.
Gesellschaftskapital und private Aktionäre: Den Tisch kalibrieren
Die Kalibrierung des Gesellschaftskapitals einer SEM ist keine triviale buchhalterische Übung. Sie bestimmt die Kreditfähigkeit, die Glaubwürdigkeit bei den Bankpartnern und den Handlungsspielraum des Geschäftsführers.
Die Gebietskörperschaften und ihre Zusammenschlüsse müssen mehr als die Hälfte des Kapitals und der Stimmen in den beschlussfassenden Organen halten. Diese Regel gewährleistet die Vorherrschaft des Gemeinwohls. Die privaten Aktionäre (Banken, Bauunternehmen, Dienstleistungsbetreiber) bringen im Gegenzug eine branchenspezifische Expertise und eine Markdisziplin ein.
Das Hauptproblem liegt in einem unterdimensionierten Kapital. Ein optimistischer Geschäftsplan bei der Gründung kann zu späteren Kapitalabrufen führen, die die privaten Aktionäre ablehnen, wodurch die Körperschaft allein mit der Rekapitalisierung konfrontiert wird. Vorstudien (strategische Analysen, Liquiditätspläne, Finanzierungspläne) sind keine administrativen Formalitäten: Sie bestimmen das Überleben der Struktur.
Finanzielle Beiträge über das Kapital hinaus
Der CGCT regelt die finanziellen Beiträge der Körperschaften an ihre SEM. Neben der Zeichnung des Kapitals kann die Körperschaft Vorschüsse auf laufenden Konten, Bürgschaften oder Ausgleichszuschüsse gewähren. Jeder dieser Mechanismen birgt ein spezifisches haushaltspolitisches Risiko für die Körperschaft.
Wir empfehlen, eine Finanzinterventionsdoktrin vor der Gründung der SEM zu formalisieren, nicht danach. Eine Körperschaft, die in das Kapital eintritt, ohne ihre Obergrenzen für zusätzliche Verpflichtungen definiert zu haben, setzt sich einem schwer zu kontrollierenden Nachzieheffekt aus.
SEM, SPL, SEMOP: Die richtige Struktur der gemischten Wirtschaft wählen
Die lokale SEM ist nicht mehr das einzige Vehikel der gemischten Wirtschaft, das den Körperschaften zur Verfügung steht. Die lokale öffentliche Gesellschaft (SPL) und die gemischte Wirtschaftsgesellschaft für eine Einzeloperation (SEMOP) bieten Alternativen mit unterschiedlichen rechtlichen Merkmalen.
Die SPL wird zu 100 % von Körperschaften gehalten und unterliegt nicht den Ausschreibungspflichten für Inhouse-Verträge. Die SEMOP, die für eine bestimmte Operation gegründet wurde, verbindet eine Körperschaft mit einem wirtschaftlichen Betreiber, der nach Ausschreibung ausgewählt wird, mit einer Lebensdauer, die auf die Dauer der Operation beschränkt ist.
- Die SEM eignet sich für langfristige, vielseitige Aufgaben (Stadtentwicklung, Immobilien, Verwaltung mehrerer Dienstleistungen), bei denen der Beitrag privater Kapitalgeber strukturell ist
- Die SPL ist geeignet, wenn die Körperschaft eine vollständige Kontrolle ohne private Aktionäre wünscht, insbesondere für integrierte Dienstleistungen
- Die SEMOP erfüllt einen punktuellen und identifizierten Bedarf, mit einem privaten Partner, der im Ausschreibungsverfahren ausgewählt wird, und einer vereinfachten Governance
Die Wahl zwischen diesen drei Formen hängt nicht von einer politischen Präferenz ab, sondern von einer rechtlichen und wirtschaftlichen Analyse: Art der Mission, voraussichtliche Dauer, Bedarf an privatem Kapital, Unterwerfung unter das Wettbewerbsrecht.
Das rechtliche Regime der SEML, kodifiziert in den Artikeln L.1521-1 bis L.1525-3 des CGCT und hervorgegangen aus dem Gesetz vom 7. Juli 1983, hat mehrere Anpassungen erfahren, insbesondere durch das Gesetz vom 2. Januar 2002, das darauf abzielt, ihren Status zu modernisieren. Jede gesetzgeberische Entwicklung hat die Anforderungen an Transparenz und Kontrolle verstärkt, wodurch die regulatorische Konformität für die Führungskräfte von SEM anspruchsvoller geworden ist.
Die Nachhaltigkeit einer SEM beruht weniger auf ihrem rechtlichen Status als auf der Strenge ihrer finanziellen Governance und der Klarheit ihres Gesellschaftszwecks. Die Strukturen, die überleben, sind diejenigen, die regelmäßig die Relevanz ihres Geschäftsmodells im Hinblick auf die mobilisierten öffentlichen Mittel bewerten.